[{"data":1,"prerenderedAt":508},["ShallowReactive",2],{"site":3,"i-hugeicons:menu-01":100,"i-hugeicons:arrow-down-01":105,"i-hugeicons:asterisk-02":107,"i-hugeicons:instagram":109,"i-hugeicons:linkedin-01":111,"i-hugeicons:youtube":113,"i-hugeicons:arrow-up-02":115,"post-operacoes-easy-taxi-e-natura-minoritario-ativista":117,"post-siblings-operacoes-easy-taxi-e-natura-minoritario-ativista":381,"i-hugeicons:headphones":500,"i-hugeicons:play":502,"i-hugeicons:arrow-left-02":504,"i-hugeicons:arrow-right-02":506},{"id":4,"consent":5,"contactBanner":10,"contactLabel":12,"extension":18,"footer":19,"logo":39,"meta":42,"nav":43,"person":57,"social":78,"stem":91,"ticker":92,"video":96,"__hash__":99},"site\u002Fsite.yml",{"text":6,"accept":7,"reject":8,"manage":9},"Usamos cookies do Google Analytics para entender como o site é utilizado. Você pode aceitar ou recusar; sua escolha pode ser alterada a qualquer momento.","Aceitar","Recusar","Preferências de cookies",{"title":11,"cta":12,"image":13,"imageAlt":14,"focus":15},"Vamos Trabalhar Juntos?","Entrar em Contato","\u002Fmedia\u002Fuploads\u002F2026\u002F05\u002Fscene_07_image.webp","Rodrigo Valverde sorrindo ao telefone em uma rua de Nova York",{"x":16,"y":17},48,30,"yml",{"about":20,"quickLinksTitle":21,"quickLinks":22,"copyright":38},"Rodrigo Valverde — Assessoria estratégica em M&A, direito societário, gestão patrimonial e estruturação de negócios. Mais de 20 anos de experiência e R$ 4 bilhões em transações assessoradas.","Links Rápidos",[23,26,29,32,35],{"label":24,"to":25},"Sobre","\u002Fsobre\u002F",{"label":27,"to":28},"Serviços","\u002Fempresario-em-transicao\u002F",{"label":30,"to":31},"Insights","\u002Finsights\u002F",{"label":33,"to":34},"Comunidade","\u002Fcomunidade\u002F",{"label":36,"to":37},"Contato","whatsapp","© Copyright 2026 Rodrigo Valverde | Todos os Direitos Reservados.",{"src":40,"alt":41},"\u002Fmedia\u002Fuploads\u002F2026\u002F02\u002FLogo_Horizontal-Squircle-Verde-RV-e-Escrita-Branca.svg","Rodrigo Valverde",{},[44,47,48,55,56],{"label":45,"to":46},"Home","\u002F",{"label":24,"to":25},{"label":27,"to":28,"children":49},[50,53],{"label":51,"to":52},"Empresário em Atividade","\u002Fempresario-em-atividade\u002F",{"label":54,"to":28},"Empresário em Transição",{"label":30,"to":31},{"label":33,"to":34},{"jobTitle":58,"description":59,"knowsAbout":60,"alumniOf":74,"worksFor":75,"addressLocality":76,"addressRegion":77},"Advogado e Consultor Empresarial - M&A e Direito Societário","Advogado e consultor empresarial com mais de 500 operações concluídas e R$ 4 bilhões em transações assessoradas. Especialista em M&A, direito societário, governança corporativa, valuation e gestão patrimonial.",[61,62,63,64,65,66,67,68,69,70,71,72,73],"M&A (Fusões e Aquisições)","Direito Societário","Governança Corporativa","Valuation de Empresas","Gestão Patrimonial","Estruturação de Capital","Acordos de Sócios","Reorganização Societária","Ativos Estressados","Stock Option Plan","Vesting e Cliff","Cláusula MAC","Cláusula de Tail","Universidade de São Paulo","Rodrigo Valverde Assessoria","São Paulo","SP",[79,83,87],{"label":80,"url":81,"icon":82},"Instagram","https:\u002F\u002Fwww.instagram.com\u002Frod_valverde\u002F","instagram",{"label":84,"url":85,"icon":86},"LinkedIn","https:\u002F\u002Fbr.linkedin.com\u002Fin\u002Frodrigovalverde","linkedin",{"label":88,"url":89,"icon":90},"YouTube","https:\u002F\u002Fwww.youtube.com\u002F@Rodrigo.valverde.oficial","youtube","site",[93,94,95],"Visão integrada: jurídica, estratégica e de capital","500+ operações concluídas","Mais de R$ 4 Bilhões em transações Assessoradas",{"youtubeId":97,"title":98},"pnTtJjAhdiM","Conheça a Trajetória - Assista o Vídeo","kRQQGCo9cb0VxeQinQhNnX2k0zgUHQWwygzXS0kbfU4",{"left":101,"top":101,"width":102,"height":102,"rotate":101,"vFlip":103,"hFlip":103,"body":104},0,24,false,"\u003Cpath fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" stroke-width=\"1.5\" d=\"M4 5h16M4 12h16M4 19h16\"\u002F>",{"left":101,"top":101,"width":102,"height":102,"rotate":101,"vFlip":103,"hFlip":103,"body":106},"\u003Cpath fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" stroke-width=\"1.5\" d=\"M18 9s-4.419 6-6 6s-6-6-6-6\"\u002F>",{"left":101,"top":101,"width":102,"height":102,"rotate":101,"vFlip":103,"hFlip":103,"body":108},"\u003Cpath fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" stroke-width=\"1.5\" d=\"M12 4v16m7-12L5 16m14 0L5 8\"\u002F>",{"left":101,"top":101,"width":102,"height":102,"rotate":101,"vFlip":103,"hFlip":103,"body":110},"\u003Cg fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" stroke-width=\"1.5\">\u003Cpath d=\"M3 12c0-4.243 0-6.364 1.318-7.682S7.758 3 12 3s6.364 0 7.682 1.318S21 7.758 21 12s0 6.364-1.318 7.682S16.242 21 12 21s-6.364 0-7.682-1.318S3 16.242 3 12\"\u002F>\u003Cpath d=\"M16 12a4 4 0 1 1-8 0a4 4 0 0 1 8 0m1.375-5.25h-.125m.25 0a.25.25 0 1 1-.5 0a.25.25 0 0 1 .5 0\"\u002F>\u003C\u002Fg>",{"left":101,"top":101,"width":102,"height":102,"rotate":101,"vFlip":103,"hFlip":103,"body":112},"\u003Cg fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" stroke-width=\"1.5\">\u003Cpath d=\"M7 10v7m4-4v4m0-4a3 3 0 1 1 6 0v4m-6-4v-3M7.125 6.75H7m.25 0a.25.25 0 1 1-.5 0a.25.25 0 0 1 .5 0\"\u002F>\u003Cpath d=\"M3 12c0-4.243 0-6.364 1.318-7.682S7.758 3 12 3s6.364 0 7.682 1.318S21 7.758 21 12s0 6.364-1.318 7.682S16.242 21 12 21s-6.364 0-7.682-1.318S3 16.242 3 12\"\u002F>\u003C\u002Fg>",{"left":101,"top":101,"width":102,"height":102,"rotate":101,"vFlip":103,"hFlip":103,"body":114},"\u003Cg fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\">\u003Cpath d=\"M12 20.5c1.81 0 3.545-.179 5.153-.507c2.01-.41 3.014-.614 3.93-1.792c.917-1.179.917-2.532.917-5.238v-1.926c0-2.706 0-4.06-.917-5.238c-.916-1.178-1.92-1.383-3.93-1.792A26 26 0 0 0 12 3.5c-1.81 0-3.545.179-5.153.507c-2.01.41-3.014.614-3.93 1.792C2 6.978 2 8.331 2 11.037v1.926c0 2.706 0 4.06.917 5.238c.916 1.178 1.92 1.383 3.93 1.792c1.608.328 3.343.507 5.153.507Z\"\u002F>\u003Cpath stroke-linejoin=\"round\" d=\"M15.962 12.313c-.148.606-.938 1.04-2.517 1.911c-1.718.947-2.577 1.42-3.272 1.237a1.7 1.7 0 0 1-.635-.317C9 14.709 9 13.806 9 12s0-2.709.538-3.144c.182-.147.4-.256.635-.317c.695-.183 1.554.29 3.272 1.237c1.58.87 2.369 1.305 2.517 1.911c.05.206.05.42 0 .626Z\"\u002F>\u003C\u002Fg>",{"left":101,"top":101,"width":102,"height":102,"rotate":101,"vFlip":103,"hFlip":103,"body":116},"\u003Cpath fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" stroke-width=\"1.5\" d=\"M12 5.5V19m6-8s-4.419-6-6-6s-6 6-6 6\"\u002F>",{"id":118,"title":119,"body":120,"category":358,"date":359,"description":360,"descriptionPending":103,"draft":103,"duration":361,"episode":362,"extension":363,"image":364,"imageAlt":365,"keywords":366,"legacyId":370,"meta":371,"navigation":372,"path":373,"seo":374,"seoTitle":375,"stem":376,"updated":359,"youtube":377,"__hash__":380},"posts\u002Finsights\u002Foperacoes-easy-taxi-e-natura-minoritario-ativista.md","Minoritário Ativista e Estrutura de M&A em Startups",{"type":121,"value":122,"toc":344},"minimark",[123,127,130,135,144,147,150,153,157,160,163,166,169,172,176,179,182,185,188,191,194,199,203,206,209,212,220,224,227,230,233,236,239,242,246,249,252,255,259,262,266,269,272,275,279,282,285,288,291,294,297,300,304,307,310,313,321,325,328,331,335,338,341],[124,125,126],"p",{},"Bom dia, pessoal. Tudo bem? Espero que vocês tenham participado da live ontem. Quem não participou, a live está gravada e está lá no feed. Se vocês assistiram ou forem assistir, me deem feedback, me falem o que pensaram. A gente está sempre aberto para aprender.",[124,128,129],{},"Um comentário que eu ouvi foi: “Rodrigo, faltou um pouco mais de detalhe técnico. Eu queria um pouco mais de detalhe técnico e uma hora não deu”. Acho que o papo foi muito bacana e acabou derivando para alguns assuntos que também foram bons, mas ficaram faltando alguns detalhes técnicos. Então, vamos a eles.",[131,132,134],"h2",{"id":133},"valuation-rodadas-de-investimento-e-diluição","Valuation, rodadas de investimento e diluição",[124,136,137,138,143],{},"Sobre a ",[139,140,142],"a",{"href":141},"\u002Finsights\u002Fvaidade-e-negociacao-nos-grandes-deals\u002F","Easy Taxi",", detalhes da operação. O que acontece? A pessoa monta uma empresa, monta uma startup, não tem caixa, vai fazendo rodadas de investimento, e as rodadas vão, obviamente, diluindo o fundador ou os fundadores.",[124,145,146],{},"Eu acabei de montar uma empresa e tenho 100% dela. Vem o João e coloca R$ 10 milhões na minha empresa. Aí tem o valuation pre-money e o valuation post-money.",[124,148,149],{},"Vamos imaginar que o valuation seja de R$ 40 milhões e a pessoa colocou R$ 10 milhões. O valuation pre-money é de R$ 40 milhões, a pessoa colocou 10, e o valuation total da empresa passa a ser R$ 50 milhões. Qual é a participação que essa pessoa vai ter? R$ 10 milhões divididos por R$ 50 milhões. Conclusão: o João tem 20% da minha empresa.",[124,151,152],{},"Esse é o cenário dos valuations e da estrutura societária.",[131,154,156],{"id":155},"o-caso-easy-taxi","O caso Easy Taxi",[124,158,159],{},"A Easy Taxi queimou muito caixa. A Rocket colocou bastante dinheiro e foi diluindo. E, às vezes, diluiu do jeito que quis, não no valuation correto. Aquelas pernadas, né? Sempre tem um esperto na mesa.",[124,161,162],{},"Fato da vida: o pessoal foi se desentendendo. O Tallis é um cara com bastante opinião. Ele entendeu que o movimento que a Rocket estava fazendo era acabar com a companhia, e ele não queria isso.",[124,164,165],{},"Nesse caso, o Tallis estava certo, porque, quando os fundadores estavam à frente, a Easy Taxi tinha uma posição de liderança, até que virou um bocado de cacareco e foi comprada por um preço muito menor do que poderia.",[124,167,168],{},"Acho que ninguém sabe disso. Não sei se eu deveria comentar, mas fica entre nós. Vou dizer que eu acho. Não estou afirmando nada, mas me parece — talvez um passarinho tenha me dito — que a 99 Taxi esteve na mesa para ser comprada pela Easy Taxi, e os bunda-moles disseram não.",[124,170,171],{},"Resultado: a Easy Taxi foi para o saco. Para o saco não, mas perdeu a liderança e foi vendida por muito menos do que poderia, anos depois da saída do Tallis. E a DiDi comprou a 99. Ao que tudo indica, um belo unicórnio brasileiro, um belo unicórnio verde-amarelo.",[131,173,175],{"id":174},"a-estratégia-do-minoritário-ativista","A estratégia do minoritário ativista",[124,177,178],{},"Na briga já havia dois escritórios, e eu fui o terceiro a ser contratado. Aceitei advogar 100% no êxito: zero de entrada, zero mensal, zero por hora. Aceitei aquele preço porque falei: “Porra, gostei desse cara, vou ajudar”. Eu sempre tive isso. A pessoa era bacana, e eu falei: “Eu vou ajudar, dinheiro a gente vê depois”.",[124,180,181],{},"Em que pé estava? Havia várias ações, e a postura era de minoritário ativista.",[124,183,184],{},"O que é o minoritário ativista? Você tem um percentual da empresa, embora pequeno. Só que quase toda empresa — eu arrisco dizer que 99,5% delas — não faz o dever de casa.",[124,186,187],{},"O que é não fazer o dever de casa? Não fazer ata de reunião de sócios, não fazer ata de reunião de conselho, aprovar aumento de capital social de qualquer jeito. A galera, ou por despreparo — e tem muita gente despreparada —, ou porque está atarefada demais, deixa isso para segundo, terceiro, quarto plano. O fato é que as pessoas vão deixando pelo caminho um rastro de coisas que não são perfeitas.",[124,189,190],{},"E qual é a estratégia do minoritário? Eu quero achar essas imperfeições de qualquer jeito e quero bater no controlador. Vou bater de manhã, de tarde e de noite, de manhã, de tarde e de noite.",[124,192,193],{},"Você pode ter um leão do outro lado. Mas pensa naquele mosquito chato que picou você no pé, na coxa, na bunda, nas costas, no pescoço. É chato até para quem é grande. Alguém consegue dormir com uma muriçoca na orelha? Não dá. Essa é a estratégia do minoritário.",[195,196],"article-photo",{"alt":197,"pexels":198},"Mosquito pousado sobre a pele de um braço, em close sobre fundo escuro","12972048",[131,200,202],{"id":201},"a-execução-na-easy-taxi","A execução na Easy Taxi",[124,204,205],{},"Acho que o trabalho foi feito de forma eficiente para achar essas falhas e criar incômodo. Eu quero informação, quero relatório de pagamento de bônus, quero aprovar as contas da diretoria, quero ter acesso aos números. E a galera faz as coisas e não tem contrato. Isso acontece, mas não está certo.",[124,207,208],{},"Então, uma ação, duas ações, três ações. O registro da marca não estava feito corretamente: ele estava usando a marca Easy Taxi no mundo todo, mas só podia usá-la no Brasil. Havia falha no contrato da rodada de investimento lá atrás. Foi uma pancadaria, uma pancadaria.",[124,210,211],{},"Só que o clima também estava muito beligerante quando eu comecei. Havia um escritório bacana, que era o BMA, e havia um escritório ruim. Desculpem a sinceridade, mas é isso: o cara era ruim, ruim, ruim.",[124,213,214,215,219],{},"Eu falava: “Cara, não vamos abordar esse ponto, porque isso só vai atrapalhar a ",[139,216,218],{"href":217},"\u002Fcategoria\u002Fnegociacao\u002F","negociação"," e não é um ponto relevante”. Entrava na reunião e o cara abordava um assunto chato, sem a menor relevância, e criava mais clima na mesa. Você querendo destravar o deal e os caras complicando o deal.",[131,221,223],{"id":222},"a-virada-de-mesa","A virada de mesa",[124,225,226],{},"A postura foi: onde eu vou achar os caminhos e as brechas disso aqui? E fui elegendo os pontos. Eu cheguei com sangue novo, com a cabeça mais fresca e com um perfil um pouquinho diferente.",[124,228,229],{},"Coloquei em bullet points tudo o que estava sendo discutido: quais eram os pontos, o que a gente ganharia, o que a gente não ganharia mas blefaria, o que a gente ia perder, onde a gente ia tomar uma porrada violenta e o que era relevante. Ou seja, aonde a gente quer chegar. A gente está no ponto A, mas quer chegar ao ponto B, ao ponto C, ao ponto D.",[124,231,232],{},"Elegi essas prioridades e o risco de cada coisa, alinhei com os fundadores, alinhei, obviamente, com o BMA e fui para cima. A gente foi muito bem-sucedido na construção do deal. Foi uma virada de mesa, porque a gente estava perdendo, estava apanhando, o cenário não era favorável. Mas a gente conseguiu reverter uns 30 ou 60 dias depois de ter entrado no deal. O acordo saiu.",[124,234,235],{},"Essa foi a postura, esse foi o caminho que a gente encontrou. Ser um minoritário ativista, exigir todos os direitos: prestação de contas, registro de marca, pagamento de royalties que estava atrasado.",[124,237,238],{},"O cara é gigante, então ele recebe uma ação, duas ações, três ações, quatro ações. Aí você processa o diretor na pessoa física, processa o membro do conselho na pessoa física, ameaça. Você faz uma série de coisas que tornam a vida do controlador um saco, até que ele fala: “Porra, vai ser mais barato fazer um acordo com esses caras do que continuar brigando”. Aí você trava a assembleia, vai à mídia.",[124,240,241],{},"Em linhas gerais, esse é o deal da Easy Taxi.",[131,243,245],{"id":244},"o-caso-natura","O caso Natura",[124,247,248],{},"O deal da Natura também foi um parto. Qual é a estrutura da Singu, que também é uma estrutura comum em startups? A empresa fez rodadas de investimento ao longo da vida.",[124,250,251],{},"Como o próprio Tallis comentou na live, ele achou que ia fazer isso muito mais rápido, e não fez. Achou que ia ser muito mais fácil, e não foi. Foi muito melhor do que o deal da Easy Taxi, óbvio, mas também demorou, foi complicado, teve porradaria.",[124,253,254],{},"Quando você vai fazer um deal, uma negociação, ela pode dar certo ou pode dar errado. Faz parte da vida. E o deal da Natura quase deu errado várias vezes.",[131,256,258],{"id":257},"um-deal-no-meio-da-pandemia","Um deal no meio da pandemia",[124,260,261],{},"Pensa o que é fazer um deal no meio da pandemia. Imagine que eu vou comprar o seu restaurante. Seu restaurante fatura R$ 1 milhão por mês. Veio a pandemia, o restaurante fechou. Você fatura zero e tem um custo de, sei lá, R$ 500 mil, R$ 600 mil, R$ 700 mil. Você saiu, sei lá, de R$ 300 mil positivos para R$ 700 mil negativos. Isso é bem puxado.",[195,263],{"alt":264,"pexels":265},"Cadeiras de madeira viradas sobre as mesas de um restaurante fechado, diante do balcão de tijolos","5858027",[124,267,268],{},"Boa parte das pessoas parou para reavaliar se seguiria ou não com a negociação. Então era normal que as empresas envolvidas nesse deal fossem repensá-lo também. E, verdade, o deal demorou mais do que deveria em função dessas circunstâncias.",[124,270,271],{},"Se eu me coloco no lugar da Natura: faz sentido gastar dinheiro comprando empresa agora? Eu não sei como vai ser o caixa da minha empresa, não sei como vai ser o resultado da minha empresa.",[124,273,274],{},"E a Natura teve muito pulso, muita postura, e acho que isso é reflexo da cultura deles, porque eles não baixaram o preço e seguiram numa postura super bacana.",[131,276,278],{"id":277},"o-alinhamento-dos-investidores","O alinhamento dos investidores",[124,280,281],{},"Nem tudo do contrato dá para falar, porque tem sigilo e é um deal super recente. No futuro dá para contar tudo. Mas, em linhas gerais, qual é o trabalho numa negociação como essa? Não preciso falar desta negociação, mas de negociações desse tipo, dessa natureza.",[124,283,284],{},"Você tem uma base de investidores que veio desde lá de trás. Alguns aumentaram posição, outros não. Teve gente que saiu e vendeu para outra pessoa; tem de tudo. Havia vários contratos, e nem sempre era o mesmo contrato, porque foram várias negociações, em momentos diferentes. É normal que haja um trabalho de alinhamento desses contratos e desses investidores.",[124,286,287],{},"Teve gente que disse que não ia assinar. Teve gente que botou o dinheiro, você mandava o contrato lá atrás e o cara não assinava, sumia. “Cara, precisa assinar o contrato.” “Depois eu vejo, depois eu vejo, depois eu vejo.” E nunca assinava. Então havia quem precisasse regularizar a posição.",[124,289,290],{},"Teve cara que disse: “Não, eu não vou assinar. Eu quero muito mais dinheiro do que está na mesa”. A gente falou: “Então eu também quero. Se você quer, o que você faz? Faz o cheque aí, porra”.",[124,292,293],{},"É engraçado, porque nessas situações surge um bocado de palpiteiro. O cara não fez nada ao longo da vida, não está contribuindo em nada, e vem com uma história: “Não, mas eu acho que o deal tinha que ser dessa forma”. Tá bom, então faz. Você consegue fazer esse cheque agora?",[124,295,296],{},"Tem um perfil de gente que não contribui, mas reclama. É o brasileiro que mora em Portugal e fica falando: “Ah, mas esse Brasil…”. E o que o cara faz para ajudar esse Brasil? Zero.",[124,298,299],{},"Deu um super trabalho fazer o alinhamento desses investidores. Alguns saíram e a maior parte ficou. E isso foi até algo negociado.",[131,301,303],{"id":302},"a-estrutura-do-deal-e-a-sinergia","A estrutura do deal e a sinergia",[124,305,306],{},"A estrutura é feita para que a Singu possa crescer, receber os aportes (tudo isso está na mídia) e crescer a operação.",[124,308,309],{},"E há uma sinergia muito boa. Por quê? Porque a Natura está na casa das pessoas, e a Singu também. Você pode ter um cross-sell muito legal. A Natura tem uma vocação, e a Singu tem outra. A Singu, por exemplo, tem uma vocação de tecnologia muito bacana: no tempo de tomada de decisão, você pode testar e errar com muito mais facilidade. Isso também chamou a atenção da Natura.",[124,311,312],{},"E é muito comum, numa estrutura como essa, você ter o seguinte combinado: “Eu acho que a sua empresa vale 10. Você acha que ela vale 20? Vou fazer o seguinte: vou entender que o seu valuation é 20, mas me prova que ele é 20. Vou te pagando a 10. No segundo ano, se você entregar sua meta, eu te pago a 20. Se superar a meta, eu te pago a 30”.",[124,314,315,316,320],{},"A beleza do ",[139,317,319],{"href":318},"\u002Finsights\u002Fpor-que-escolhi-o-direito-societario-e-vim-para-sao-paulo\u002F","direito societário"," é não ter uma imposição. Tem gente que gosta de impor, mas sempre existe uma solução alternativa e criativa. Eu não vou discutir se vale. Me prova que é 20, me faz acreditar que é 20, entrega essas metas para que esse 20 faça sentido e eu possa justificá-lo no meu board.",[131,322,324],{"id":323},"retenção-dos-executivos","Retenção dos executivos",[124,326,327],{},"Também é muito comum nesse tipo de estrutura a retenção dos executivos. Se a Natura assumisse o controle da Singu e pensasse “Beleza, comprei, ficou a casca, vou botar meu time”, não daria certo, porque é um bicho diferente.",[124,329,330],{},"É como pilotar no Rally dos Sertões. Você pode fazer de moto, de carro ou de caminhão. É o mesmo rally, o mesmo deserto, mas o jeito de atravessar esse deserto é diferente. Um cara de caminhão pilotando uma moto provavelmente não vai dar certo.",[195,332],{"alt":333,"pexels":334},"Piloto de moto de trilha atravessando uma duna de areia e levantando poeira no deserto","34414651",[124,336,337],{},"Por isso, na maior parte dos casos que eu conheço, o pessoal retém os executivos e dá os incentivos certos: “Fica aqui, vou renovar seu contrato por um, dois, cinco anos, vou te pagar tanto, vou te dar mais equity da empresa, vou aumentar o valuation”.",[124,339,340],{},"É um jogo de ganha-ganha, porque, se o executivo ficar estimulado e entregar as metas que tem para entregar, é bom para todo mundo. Isso gera valor para quem compra e para quem foi comprado. É um alinhamento de interesses muito grande.",[124,342,343],{},"Em linhas gerais, é isso que dá para falar. Se vocês tiverem mais dúvidas, mandem no direct que eu paro para responder. Espero que gostem. Grande abraço.",{"title":345,"searchDepth":346,"depth":346,"links":347},"",2,[348,349,350,351,352,353,354,355,356,357],{"id":133,"depth":346,"text":134},{"id":155,"depth":346,"text":156},{"id":174,"depth":346,"text":175},{"id":201,"depth":346,"text":202},{"id":222,"depth":346,"text":223},{"id":244,"depth":346,"text":245},{"id":257,"depth":346,"text":258},{"id":277,"depth":346,"text":278},{"id":302,"depth":346,"text":303},{"id":323,"depth":346,"text":324},"fusoes-e-aquisicoes","2026-07-13T15:54:06Z","Rodrigo Valverde explica a diluição em rodadas de startups, a estratégia do minoritário ativista na Easy Taxi e o deal da Natura com a Singu.","00:15:34",9,"md","\u002Fmedia\u002Fuploads\u002F2026\u002F05\u002Fscene_09_image.webp","Retrato de Rodrigo Valverde de terno diante de uma fachada de vidro",[367,368,369],"minoritário ativista","valuation","Natura",null,{},true,"\u002Finsights\u002Foperacoes-easy-taxi-e-natura-minoritario-ativista",{"title":119,"description":360},"Easy Taxi e Natura: Minoritário Ativista - Rodrigo Valverde","insights\u002Foperacoes-easy-taxi-e-natura-minoritario-ativista",{"id":378,"title":379},"1Waig_OIZ_4","#009 - Minoritário Ativista e Estrutura de M&A em Startups","9Ficlyr0lTrL2c7wUxt8x_fUzVx219dnFlMC8wD0HAU",[382,385,388,391,394,397,400,403,406,407,410,413,416,419,422,425,428,431,434,437,440,443,446,449,452,455,458,461,464,467,470,473,476,479,482,485,488,491,494,497],{"path":383,"title":384},"\u002Finsights\u002Fcomo-funciona-stock-option-plan","O Que É Criar Valor para uma Empresa e Como Funciona o Stock Option Plan",{"path":386,"title":387},"\u002Finsights\u002Fvesting-e-cliff-o-que-sao-e-como-funcionam","Vesting e Cliff: O Que São e Como Funcionam",{"path":389,"title":390},"\u002Finsights\u002Fclausula-mac-crise-e-o-papel-do-advogado-na-trincheira-com-o-cliente","Cláusula MAC, Crise e o Papel do Advogado na Trincheira com o Cliente",{"path":392,"title":393},"\u002Finsights\u002Fo-erro-comum-no-direito-de-veto-no-acordo-de-socios","O 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